元股证券:ygzq.hk元股优配
10月28日，中国平安披露2026年第三季度报告。前三季度，中国平安实现归属于母公司股东的营运利润1259.05亿元，同比增长8.3%；基本每股营运收益7.23元，同比增长9.2%；截至9月末，中国平安归属于母公司股东净资产10443.66亿元，较年初增长4.4%。不过，第三季度中国平安营业收入、归母净利润同比下滑，其中单季归母净利润40.60亿元，同比下降93.7%，中国平安称主要受资本市场波动影响。单季利润承压之下，投资收益变化及后续趋势成为市场关注焦点。
从投资端看，受去年同期资本市场表现较好、基数较高影响，中国平安前三季度保险资金投资组合非年化综合投资收益率2.3%，同比下降3.1个百分点；非年化净投资收益率2.5%，同比下降0.3个百分点。截至9月末，中国平安保险资金投资组合规模6.83万亿元，较年初增长5.2%；近10年平均净投资收益率4.8%、平均综合投资收益率4.9%，超内含价值长期投资回报假设。中国平安管理层在业绩说明会上表示，保险资金运用目标是保值增值，实现安全性、流动性、收益性平衡，创造穿越周期的稳定投资收益；策略上坚持“固收”与“权益”平衡，“高股息权益”与“成长型权益”平衡。
市场更关心单季利润波动会否影响长期经营质地。对外经济贸易大学创新与风险管理研究中心副主任龙格表示，不要被三季度净利润波动困扰，这是市场波动，不是行业基本面出问题。行业共同承受权益市场走弱、权益仓位处于历史相对高位、去年三季度高基数三重压力；不少险企盈利受投资拖累，但营运利润保持正增长，压力来自投资端，并非保单业务失速。天职国际会计师事务所保险业咨询主管合伙人周瑾认为，保险主业基本面依然稳健，负债端持续企稳，波动主要来自投资浮盈浮亏；投资人应淡化会计净利润，重点看营运利润、寿险NBV及价值率、财险综合成本率和偿付能力充足率。
负债端数据印证主业韧性。前三季度，中国平安寿险及健康险业务营运利润872.38亿元，同比增长5.7%；中国平安非代理人渠道新业务价值贡献占比36.9%，同比提升1.8个百分点；代理人渠道新增人力中大专及以上占比66.3%，同比提升6.5个百分点，长交期产品占比同比提升超10个百分点。中国平安产险原保险保费收入2652.15亿元，同比增长3.5%，其中新能源车险原保费同比增长21.2%；保险服务收入2630.35亿元，同比增长3.8%；综合成本率95.6%，同比优化1.4个百分点。平安银行营业收入1031.00亿元，同比增长2.4%；净利润391.86亿元，同比增长2.2%；不良贷款率1.05%，拨备覆盖率214.75%，核心一级资本充足率9.61%，较年初上升0.25个百分点。
配资在线门户医疗养老和AI服务继续赋能。前三季度，中国平安健康险保费收入1305亿元，其中医疗保险费收入629亿元，同比增长7.1%；截至9月末，中国平安覆盖企业客户近19.5万家。中国平安AI医生使用人数近1300万，辅助诊疗准确率96%；国内合作医院超3.8万家，百强医院和三甲医院100%合作覆盖。AI查问办覆盖集团90%业务场景，累计使用超1.5亿人次；平安产险反欺诈智能化理赔拦截减损100.4亿元，同比增长9.7%。
股东结构方面，截至三季度末，中国平安前十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股53102.14万股，较二季度末增加10099.48万股；中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品持股24358.41万股，较二季度末增加396.32万股。长期资金持股增加，一定程度上反映市场对低估值、高股息配置价值的关注。
展望后续，龙格认为，四季度基数回落，盈利降幅有望收窄；保费端已有边际改善，开门红看点在分红险需求切换。长期考验仍是利率环境，低位利差压力是“慢刀子”。当前板块低估值叠加不错股息，布局本质是博弈资产端回暖的期权，看险企不宜紧盯单季利润元股优配，要多元审视长期经营质地。中国平安表示，将深化“综合金融+医疗养老”双轮并行、科技驱动战略，践行“高值增长、服务创新、科技引领、守法合规”经营方针，持续优化结构、夯实增长动力。
证配网提示：本文来自互联网，不代表本网站观点。
