实盘配资 一光伏企业的国资“保壳”暗战

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5月24日晚，*ST雅博（维权）发布公告称，控股股东山东泉兴科技拟将所持21.13%股份无偿划转至枣庄市财金控股集团及山东财汇控股集团，公司实际控制人将由枣庄市国资委变更为枣庄市财政局。

事实上，这是一场国资体系内部的“接力”。划出方泉兴科技归属枣庄市国资委，接盘方枣庄财金、山东财汇则归枣庄市财政局管辖。

而这家枣庄唯一的国资控股A股上市平台，近年来正加速从传统金属屋面向光伏建筑一体化（BIPV）全面转型，旗下新能源业务已覆盖分布式光伏EPC、储能及微电网运维。2025年全年，光伏业务收入达到1.61亿元，占主营收入的55.03%，已是第一大业务板块。

问题在于，光伏业务的增长还远远撑不起整个公司的盘子，*ST雅博已经连续三年持续亏损。2025年年报显示，公司营收仅2.93亿元，归母净利润亏损1.78亿元。扣除后营收离3亿元的退市红线仅差约1400万元。

今年一季度营收仅1723万元，同比腰斩逾56%。4月30日刚被“戴帽”，不到一个月就紧急调整控制权。

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要知道，这家公司历史包袱极重：2017年雅百特因虚构海外工程项目造假虚增利润2.6亿元，实控人终身禁入。2021年枣庄国资出资12亿元接盘重整，推动公司转型BIPV。四年过去，经营状况不但没有起色，反而二次濒临退市。

正是在这样的背景下，枣庄国资这次“左手转右手”的进行保壳操，对于立足鲁西南光伏市场的*ST雅博而言，BIPV是一条有潜力的赛道，但留给它的时间窗口并不宽裕；若2026年业绩继续恶化，新能源这张“最后底牌”，可能也救不了它。

来源：北极星分布式光伏

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