5月22日，证监会联合八部门重拳整治非法跨境证券业务，对三家境外券商开出合计超22亿元罚没罚单，明确两年内全面清退境内非法业务。在此背景下，跨境投资需求将流向何方？港股通与境内券商或将迎来怎样的发展新机遇？（资料参考：证券时报《跨境投资强监管落地！三家头部券商遭重罚，跨境投资赛道重构开启》，2026.5.25）
监管重拳落地：终结境外券商灰色通道
据官方发布的《综合整治非法跨境证券期货基金经营活动实施方案》，所有未持牌的境外机构在境内提供的开户、招揽、交易、结算等证券经纪服务，必须全部终止。方案设置了为期两年的过渡期，期间存量业务实行“只卖不买、只出不进”，期满后全面关停境内服务，以彻底终结境外券商在境内的“灰色通道”。（资料参考：上海证券报《境外机构“灰色通道”终结：设置两年过渡期 投资者资产安全不受影响》，2026.5.23）
有分析称，方案聚焦取缔非法跨境证券期货基金经营活动，建立综合施策、标本兼治的长效机制，有利于净化资本市场生态，保障资本市场健康发展，也有利于引导投资者通过合法渠道开展境外投资，保护投资者合法权益。（资料参考：金融时报《证监会等部门整治非法跨境证券期货基金经营活动》，2026.5.24）
承接跨境财富管理需求，国内头部券商或受益
随着非法跨境通道被全面封堵，原本沉淀在境外非法平台的资金与客户，或成为境内合规券商的重要增量，此外，跨境财富管理赛道有望迎来全新发展机遇。
客户与资金回流预期据机构测算，此次整体影响在港资产规模达2000-2500亿港元，部分资金有望流向A股市场或QDII基金等合规产品。更关键的是，境内居民持续增长的海外资产配置需求，不会因通道整治而消失，或可能加速向境内合规财富管理体系迁移。（资料参考：21世纪经济报道《重拳整治非法跨境业务，市场影响究竟几何？机构解读来了》，2026.5.25）
财富管理业务扩容目前，国内券商正顺势抢抓合规业务蓝海市场，借势开展投教宣传与业务推广，积极承接境外资产配置需求。未来，中资券商有望把握境外财富管理需求增长带来的QDII、跨境理财通、港股通、香港互认基金、跨境互换等业务机会，或打开业绩增长新空间。（资料参考：国金证券《八部门联手整治非法跨境证券业务，合规跨境财富管理受益》，2026.5.24；财联社《“A股账户如何投港美股”，成了券商的热门业务贴》，2026.5.25）
头部券商有望重点受益目前国内部分头部券商已完成以香港为核心的全球化布局，持有香港证监会全品类核心牌照，具备成熟的跨境业务体系与合规风控能力。监管趋严将提高行业准入门槛，推动跨境业务向头部集中，头部券商或将承接大部分转移客户与资产，或成为本轮政策的核心受益者。（资料参考：21世纪经济报道《重拳整治非法跨境业务，市场影响究竟几何？机构解读来了》，2026.5.25）
看好券商板块长期机遇的投资者，或可关注券商ETF银华（159842）力争把握相关机遇。该ETF跟踪证券公司指数（399975.SZ），聚焦国内头部券商，管理费率低至0.15%/年，托管费率低至0.05%/年，为同类型产品较低档之一，或是把握券商行业长期红利的高性价比工具。场外投资者也可关注其联接基金（A类：025193；C类：025194）。（参考资料：中证指数官网，截至2026.5.26；同类产品指跟踪中证全指证券公司指数的ETF产品，共16只，数据来自Wind，截至2026.5.26。）
港股通地位或持续提升，短期冲击或整体可控
在合规跨境投资渠道中，港股通作为境内投资者配置港股的核心通道，在本轮监管变革中迎来利好，长期发展潜力足。
港股通作为合规境外投资主渠道地位提升本次整治强调要引导投资者通过港股通、QDII、跨境理财通等合法渠道开展境外投资，这些渠道的市场需求有望迎来显著增长。机构表示，港股通作为境内投资者投资港股的主要渠道，交易便利性和流动性优势将进一步凸显。（资料参考：21世纪经济报道《重拳整治非法跨境业务，市场影响究竟几何？机构解读来了》，2026.5.25）
短期扰动或有限，长期增量可期从短期影响来看，一方面，境外账户资产类型多元，并非全部为港股持仓；另一方面，存量资产将在两年内以“只出不进”方式逐步处置，而非一次性强制清仓，叠加部分客户可完成身份合法化调整，新规对港股市场的短期冲击或整体可控。（资料参考：21世纪经济报道《重拳整治非法跨境业务，市场影响究竟几何？机构解读来了》，2026.5.25）
从长期趋势来看，作为内地资金配置港股的主渠道，投资者仅需A股账户即可参与交易，无需额外开立境外账户，是延续港股投资策略直接的替代方式之一。两年过渡期为市场与投资者预留充足适应时间，未来港股通业务量有望增加，长期价值或持续释放。（资料参考：中国基金报《监管重拳整治非法跨境业务，券商合规渠道有望受益》，2026.5.26）
伴随港股通业务持续扩容，相关标的投资价值或逐步凸显。可关注银华基金港股通旗舰系列，有望助力投资者分享港股通定价权长期提升红利。
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大类 |
基金名称/代码 |
跟踪指数名称/代码 |
跟踪指数的前十大权重股及权重 |
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科技 |
港股科技ETF银华 （513160） |
恒生港股通中国科技 （HSSCT.HI）
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中芯国际（0981.HK）15.75% 美团-W（3690.HK）12.17% 阿里巴巴-W（9988.HK）11.06% 小米集团-W（1810.HK）11.01% 腾讯控股（0700.HK）10.05% 快手-W（1024.HK）6.15% 联想集团（0992.HK）5.51% 华虹半导体（1347.HK）5.09% 地平线机器人-W（9660.HK）3.32% 商汤-W（0020.HK）2.73% 元股证券:ygzq.hk |
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医药 |
港股创新药ETF银华 （159567） |
港股通创新药 （987018.CNI）
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康方生物（9926.HK）12.41% 信达生物（1801.HK）10.43% 百济神州（6160.HK）9.19% 石药集团（1093.HK）8.71% 中国生物制药（1177.HK）8.32% 翰森制药（3692.HK）7.27% 三生制药（1530.HK）6.78% 科伦博泰生物（6990.HK）4.24% 荣昌生物（9995.HK）2.93% 康诺亚-B（2162.HK）2.68% |
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红利 |
港股红利低波ETF银华 （520610） |
标普港股通低波红利指数（港币） （SPAHLVHP.SPI） |
长和（0001.HK） 中电控股（0002.HK） 香港中华煤气（0003.HK） 电能实业（0006.HK） 电讯盈科（0008.HK） 恒基地产（0012.HK） 新鸿基地产（0016.HK） 太古股份公司A（0019.HK） 信和置业（0083.HK） 恒隆地产（0101.HK） |
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港股高股息ETF银华 （159302） |
港股通高股息（HKD） （930914.CSI）
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中远海控（1919.HK）5.65% 中国重汽（3808.HK）4.66% 中国海洋石油（0883.HK）4.64% 中煤能源（1898.HK）4.56% 中国石油股份（0857.HK）4.46% 中国神华（1088.HK）4.38% 远东宏信（3360.HK）4.09% 海丰国际（1308.HK）3.94% 中信银行（0998.HK）3.47% 民生银行（1988.HK）3.45% |
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消费 |
港股消费ETF银华 （159735） |
港股通消费 （931454.CSI）
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百胜中国（9987.HK）10.08% 泡泡玛特（9992.HK）9.36% 安踏体育（2020.HK）8.38% 农夫山泉（9633.HK）6.96% 万洲国际（0288.HK）6.32% 海尔智家（6690.HK）4.62% 美的集团（0300.HK）4.31% 蒙牛乳业（2319.HK）3.99% 李宁（2331.HK）3.86% 华润啤酒（0291.HK）3.22% |
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宽基 |
恒指港股通ETF银华 （159318） |
恒指港股通 （HSISC.HI） |
汇丰控股（0005.HK）8.66% 阿里巴巴-W（9988.HK）7.65% 腾讯控股（0700.HK）6.95% 友邦保险（1299.HK）5.51% 建设银行（0939.HK）5.23% 小米集团-W（1810.HK）4.31% 工商银行（1398.HK）3.48% 中国移动（0941.HK）3.32% 美团-W（3690.HK）3.25% 香港交易所（0388.HK）3.04% |
数据来源：表格中数值为指数成分股权重占比，源自Wind，截至2026.5.26；以上指数成份股可能发生变动，不代表个股推荐，亦不代表基金实际持仓。仅作为案例展示，亦不代表产品收益，基金存在亏损风险。过往表现不预示未来，市场有风险，投资需谨慎。
风险提示：
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券商ETF银华费率情况 |
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费用类型 |
收费方式/费率 |
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申购费 |
申购代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金 |
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赎回费 |
赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金 |
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管理费 |
0.15%/年 |
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托管费 |
0.05%/年 |
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基金运作综合费用（年化） |
0.22% |
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注：费率情况详见基金产品资料概要，截至2026.3.27，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。 |
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银华中证全指证券公司ETF发起式联接费率情况 |
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费用类型 |
金额（M）/持有期限（N） |
收费方式/费率 |
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A类申购费率 |
M＜100万元 |
1.00% |
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100万元≤M＜200万元 |
0.80% |
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200万元≤M＜500万元 |
0.50% |
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M≥500万元 |
按笔固定收取，1000元/笔 |
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A类赎回费率 |
N＜7日 |
1.50% |
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7日≤N＜30日 |
0.50% |
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N≥30日 |
0 |
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C类赎回费率 |
N＜7日 |
1.50% |
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N≥7日 |
0 |
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管理费 |
0.15%/年 |
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托管费 |
0.05%/年 |
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C类销售服务费 |
0.20%/年 |
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注：费率情况详见基金产品资料概要，截至2025.8.21，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。 |
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港股科技ETF银华费率情况 |
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费用类型 |
收费方式/费率 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com IMAX CHINA（01970）发布控股股东IMAX Corporation截至2025年9月30日止9个月业绩，该集团取得收入2.85亿美元，同比增加9.8%；普通股股东应占净利润3423.9万美元，同比增加64.98%；每股净利润0.64美元。 |
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申购费/赎回费 |
申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金 |
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管理费 |
0.50%/年 |
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托管费 |
0.10%/年 |
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基金运作综合费用（年化） |
0.94% |
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注：费率情况详见基金产品资料概要，截至2026.2.13，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。 |
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港股创新药ETF银华费率情况 |
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费用类型 |
收费方式/费率 |
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申购费/赎回费 |
申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金 |
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管理费 |
0.50%/年 |
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托管费 |
0.10%/年 |
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基金运作综合费用（年化） |
0.72% |
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注：费率情况详见基金产品资料概要，基金产品资料概要，截至2026.3.27，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。 |
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港股红利低波ETF银华费率情况 |
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费用类型 |
收费方式/费率 |
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申购费/赎回费 |
申购赎回代理券商可按照不超过0.30%的标准收取佣金 |
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管理费 |
0.50%/年 |
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托管费 |
0.10%/年 配资网站 |
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注：费率情况详见基金产品资料概要，基金产品资料概要，截至2026.2.13，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。 |
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港股高股息ETF银华费率情况 |
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费用类型 |
收费方式/费率 |
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申购费/赎回费 |
申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金 |
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管理费 |
0.50%/年 |
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托管费 |
0.10%/年 |
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基金运作综合费用（年化） |
0.67% |
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注：费率情况详见基金产品资料概要，基金产品资料概要，截至2026.3.27，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。 |
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港股消费ETF银华费率情况 |
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费用类型 |
收费方式/费率 |
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申购费/赎回费 |
申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金 |
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管理费 |
0.15%/年 |
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托管费 |
0.05%/年 |
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基金运作综合费用（年化） |
0.26% |
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注：费率情况详见基金产品资料概要，基金产品资料概要，截至2026.4.30，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。 |
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恒指港股通ETF银华银华费率情况 |
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费用类型 |
收费方式/费率 |
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申购费/赎回费 |
申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金 |
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管理费 |
0.50%/年 |
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托管费 |
0.10%/年 |
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基金运作综合费用（年化） |
1.05% |
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注：费率情况详见基金产品资料概要，基金产品资料概要，截至2026.5.22，请以届时最新基金公告、基金法律文件为准。 |
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责任编辑：郭栩彤 实盘配资杠杆排行
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